受惠iPad年銷3500萬台 德意志喊目標價160元

2011年 05月03日

【張家豪╱台北報導】鴻準（2354）去年第4季大發「蘋果財」，德意志證券指出，今年因為iPhone、iPad和Macbook等多款產品熱銷，金屬 機殼第2季沒有轉淡的理由，並且預估，iPad全年銷量上看3500萬台，帶動鴻準今明兩年每股純益（Earnings Per Share，EPS）上看9.3和10.94元。
德意志證券科技產業分析師蘇凱宏指出，鴻海去年第4季和今年第1季稅後淨利各達27、23億元，超越預期各約17%和14%，主要便是拜iPhone、iPad和Macbook等蘋果產品熱賣所致。

明年每股估賺10.9元

展望第2季，iPad2已在全球各國全面開賣，儘管第1季銷量僅470萬台，略低於市場預期，但德意志仍舊看好全年銷售成績，將出貨量從3000萬台調升到3500萬台。
蘇凱宏認為，受惠於蘋果金屬機殼訂單利多，鴻準第2季業績沒有看淡的理由，而且未來機殼業務會超越其餘產品。因此，上修今明兩年每股獲利預期各8%和11%，到9.3、10.94元，目標價同時升到160元新高。
摩根士丹利證券科技產業分析師施曉娟指出，鴻準完成營運政策調整，去年第4季高毛利的金屬機殼佔營收比重已達22%，高於第3季和前年同期的20%與14%，且產能利用率亦明顯改善。
她認為，去年財報是個好的開始，雖然營收規模下滑12%，營業利益率卻因為遷廠效益與產品組合改善，而增加了2個百分點，達6.9%。

金屬機殼營收增10%

同時，蘋果訂單帶動了金屬機殼營收成長了10%，利潤較差的遊戲機組裝則下降18%，整體股東權益報酬因此上揚15.5%，優於2008~2009年的14~15%區間。
施曉娟強調，鴻準挾集團資源奧援，與蘋果的合作關係穩固，任天堂遊戲機方面，成本競爭力又優於日本對手，相信還會接獲更多訂單，帶動獲利穩步成長